半導體材料行業(yè)研究 ：國產替代正當時
，把握擴產窗口期

（報告出品方/作者：華安證券，胡楊，趙恒禎）

1下游晶圓廠擴產推動半導體制造材料需求上漲

材料是半導體行業(yè)的基礎

半導體材料貫穿了半導體生產的全流程。半導體材料根據應用環(huán)節(jié)
，可分為制造材料與封測材料
，細分種類繁多 。

下游晶圓廠擴產拉動需求，促進半導體材料企業(yè)成長

受益于5G
 、IoT、新能源汽車等新興領域需求增長，晶圓廠紛紛擴產
，帶動半導體材料市場市場規(guī)模擴大。 新建晶圓廠為本土半導體材料企業(yè)帶來新機遇：半導體材料需要長期  、穩(wěn)定、小批量供貨后才會通過認證 。認證周期通常需要1~2年 時間。新建晶圓廠為材料企業(yè)實現國產替代迎來窗口期（約2~3年），該段時間是本土半導體材料進行國產替代的最佳時機。當產能 開始爬坡后，材料認證則相對困難（主要原因系考慮到產品質量 、生產效率 、供應鏈安全 、認證周期長